更新：31/05/2014
说说我是如何认识WILMAR的吧，还记得在一年前的时候有看过一篇文章“吃了一粒糖，输掉全世界“的文章，只是那时候令我印象深刻的是“金龙鱼”食用油为中国食用油的老大以及郭鹤年的影响力。对于其他的资讯并无深刻了解。。。
直到我开始研究新加坡市场时，我发现了WILMAR，算是第一支令我心动的股，说说它令我心动的原因：
1）消费垄断型（中国金龙鱼食用油市场占有率接近40%）
2）Fortunes Most Admire Company 2012 - Food Production
3）利润不高，不过市场大以及品牌信誉好
4）由于近期的CPO价格较低，导致其股票处于低迷状态(收入下跌)，近期有回升的趋势
5）公司本身拥有不错的发展，特别是糖业。值得长期持有
6）有很好的管理层（郭孔丰也是公认的优秀领导人）
7）有郭氏集团及ADM这两个有力的集团作为后盾
公司的业务：
1）业务包括油棕种植、精炼食用油、油籽压榨、消费包装食用油的加工和销售、特种油脂、油脂化学和生物柴油的生产以及谷物加工与销售
2）利润主要来源于粮油贸易加工、棕榈种植与压榨，最近糖的业务有上升的趋势
丰益国际的布局：
Quantitative Analysis - Fundamental分析：
1）ROE- 长期介于8%~10%
2）ROIC-这两年的资本回酬下降是因为投资在收购及扩张业务上，而那些业务还没赚钱
2）EPS - Revenue 都有成长，2010及2012年的Profit有被油籽加工影响，其他年份还不错
3）DY- 五年里都有派息，介于1.5%左右,今年的股息增加到2.1%左右
4）Profit Margin - 不算好的Profit Margin，不过这两年有恢复的迹象
5）Cash Flow - 现金流不是很乐观，短期债务数目不小 (Current Ratio 1.2)
6）Debt - 很高的Debt Ratio - 0.56
7）今年的FCF有上升的迹象，现钱比往年多了一些
比其它的对手，丰益国际有着较好的获利能力及懂得使用科技来管理企业
Qualitative Analysis - SWOT分析
Strength:
1）在不同国家与当地企业融资来分散风险，鲜少有独揽全部生意
2）自家的IT整合财务管理（WCS）- 例如当WILMAR收购其他小园丘之后，WCS会把该园丘的管理系统整合起来
3）产业链长，风险相对较低
Weakness:
1）利润低，靠薄利多销
2）由于本身大部分业务产品（食用油，糖）属于统制品，公司没法自行起价
Opportunity:
1）CPO价格是双刃剑，它起时股价也会起，它落时股价也会被影响，现阶段CPO有恢复的迹象，对它而言是机遇
2）最近扩张的糖业务在东南亚国家有很大的发展潜能，特别是缅甸及越南
3）WILMAR的糖业是我比较注重的潜能，它有很大的发展空间，除此之外它有郭鹤年这个前亚洲糖王的“加持”
Threat:
1）树大招风，在棕油业里是龙头老大，容易被”环保“组织开刀
2）天灾及人祸（战争如苏禄军袭击沙巴）会影响公司的股价
主要对手：中粮集团（福临门，没有较大的对手）
吃了一粒糖，输掉全世界：
http://cforum.cari.com.my/forum. ... ead&tid=2915932
郭鹤年通过 丰益国际（Wilmar International）发展油棕业
3 Things You Should Know About Wilmar International (Motley Fool)
http://www.fool.sg/2013/08/16/3- ... ar-international-2/
Three Things To Like About Wilmar
http://www.fool.sg/2014/01/15/three-things-to-like-about-wilmar/
Wilmar International’s Competitive Advantages
http://www.fool.sg/2014/05/14/wi ... rce=s76yhocs0070001
深度解析：丰益国际布局中国粮油
http://youzhi.cngrain.com/UploadFiles/200910151034316800.pdf
非洲少数关于的资料（pg 44）：
http://www.smigroup.it/pdf_main/ ... now13_11_web_ch.pdf
技术改变财务：“财务派”ＩＴ漂流
http://www.topcfo.net/index.php/News/index/id/29509/p/2.html
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